Dow battu parce que les taureaux ne peuvent pas ignorer la réalité économique pour toujours

  • La baisse du bénéfice du coronavirus d'Apple a affecté les actions américaines avec une exposition à la Chine mardi.
  • En tant que deuxième action la plus fortement pondérée du Dow Jones, AAPL a exercé une forte pression sur l’indice.
  • Les taureaux Dow font toujours le pari d'une reprise en V de l'économie chinoise, mais le Japon et l'Allemagne pourraient ne pas avoir autant de chance.

Le Dow Jones a chuté de près de 150 points mardi, alors que l'avertissement de coronavirus d'Apple a traversé le marché boursier américain.

Wall Street semble toujours confiante que son économie intérieure est à l'abri de la Chine, mais cet optimisme risque de se fissurer. Les perspectives mondiales de croissance semblent de plus en plus sombres de jour en jour.

Dow Jones se débat alors que la réalité économique s'installe

Le Dow Jones Industrial Average a été de loin le moins performant des principaux indices boursiers américains mardi.

L'indice bellwether s'est redressé de ses creux de séance avant la cloche de clôture. Mais à 15 h 18 HE, le Dow Jones était toujours en baisse de 149,13 points ou 0,51% pour s'établir à 29 248,95.

Le Dow Jones a connu des difficultés mardi alors que les difficultés d'Apple ont mis en évidence les vents contraires du coronavirus face au marché boursier mondial. | La source: Yahoo finance

Le S&P 500 a baissé de 0,21%, tandis que le Nasdaq s'est montré plus résistant. L'indice technologique est entré en territoire positif grâce à un rallye massif de 7% des actions de Tesla.

Il y avait une note de risque dans le secteur des matières premières, le prix de l'or ayant augmenté de plus de 1% et le pétrole brut ayant légèrement fléchi après s'être remis de fortes pertes précoces.

Trois des plus grandes économies du monde sont dévastées par le coronavirus

Il y a de plus en plus de preuves que l'épidémie de coronavirus aura un impact sévère sur l'économie chinoise, mais la décision d'Apple de revoir à la baisse ses prévisions de bénéfices a quand même pris les taureaux Dow Jones par surprise.

Mais encore plus important pour le marché boursier est l'économie mondiale de plus en plus fragile.

Le Japon et l'Allemagne, deux des quatre premières nations du monde en termes de PIB, étaient déjà en difficulté avant le coronavirus a frappé et, de toute évidence, la Chine fait face à elle-même à des problèmes majeurs.

Bill Diviney, économiste principal chez ABN AMRO, a fourni le point de vue suivant sur l'intrigue inquiétante qui se joue à la fois en Asie et en Europe:

Les données du PIB du T4 pour le Japon et la zone euro suggèrent une dynamique de croissance sous-jacente très faible, bien avant que l'impact du coronavirus ne se fasse sentir.

Étant donné que ces économies sont les plus exposées des pays développés à la Chine, la faiblesse n'augure rien de bon pour les perspectives de croissance mondiale – et suggère des risques à la baisse pour nos attentes de croissance déjà faibles pour 2020.

Les performances relativement solides du marché boursier américain reposent sur des données démontrant que seulement 0,5% de sa demande d'exportation provient de la Chine.

Comparez cela à 20% au Japon – dont l’industrie touristique dépend principalement de la Chine – et au fait que 3% du PIB total de l’Allemagne provient des acheteurs de voitures chinoises. La demande automatique semble s'être tarie au milieu de l'épidémie de coronavirus, comme l'a confirmé Jaguar Land Rover aujourd'hui.

Mais cela ne signifie pas que les États-Unis sont immunisés contre le ralentissement des coronavirus.

Malgré la perception du marché, la Réserve fédérale a reconnu explicitement le lien entre le Japon et l'économie américaine. Comme l'a dit l'an dernier le membre du FOMC, Richard Clarida.

Au-delà des liens bilatéraux, les conditions économiques aux États-Unis et au Japon sont étroitement liées à l'évolution économique mondiale.

Cela laisse le Dow Jones dans une position beaucoup plus précaire que ne le suggèrent ses performances solides.

Une justification plus convaincante de l'optimisme résilient du marché boursier est que de nombreux analystes de Wall Street s'attendent à ce que l'économie chinoise procède à une reprise en forme de V.

Dow Stocks: Apple Woes Spook Index

Ce fut une journée difficile pour le Dow 30 après qu'Apple ait été touché par sa dégradation des revenus.

La demande et l'offre de l'iPhone étant toutes deux menacées, il n'est pas surprenant de voir l'un des titres les plus fortement pondérés de l'indice en difficulté, perdant près de 3% à son plus bas.

Cela n'a pas aidé que Nikkei rapporte que certains fournisseurs d'iPhone fonctionnent à seulement 30% de leur capacité en raison de l'épidémie de coronavirus.

Les actions d'Apple ont baissé de leurs creux après l'annonce de la décision de déplacer les principales opérations de fabrication à Taiwan pour éviter le ralentissement en Chine continentale. Les actions AAPL ont enregistré une dernière baisse de 1,7%.

Exxon Mobil continue d'être le «chien du Dow Jones» alors que le géant du pétrole continue de baisser avec le prix du brut. Il est en baisse de plus de 1,3% aujourd'hui – et de 12% sur l'année.

Le jeu intérieur défensif Walmart a été le meilleur joueur du Dow Jones, avec une hausse de 1,6%, malgré une saison des fêtes plus faible que prévu. Malgré la reprise du WMT, les mauvais résultats sont une autre preuve que la confiance des consommateurs a cessé de se manifester dans les ventes au détail réelles.

Cet article a été édité par Josiah Wilmoth.

Dernière modification: 18 février 2020 20:28 UTC

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