Le dollar américain reste la chemise la plus propre dans la sale lessive de l'argent Fiat

  • Depuis son plus bas niveau en trois mois à la mi-octobre, le dollar américain s’est apprécié de 1,4%.
  • Le billet vert devrait surperformer la plupart de ses pairs d'ici la fin de 2019.
  • Risque de récession, politique monétaire ultra-souple peu susceptible de décourager les haussiers à court terme.

Après avoir plongé jusqu'à la mi-octobre, le dollar américain a de nouveau augmenté. La tendance devrait se poursuivre alors même que la Réserve fédérale américaine tentera de soutenir l'économie mercredi avec une troisième réduction des taux d'intérêt.

Les États-Unis dans un meilleur endroit que d'autres économies

Malgré tous ses pièges – et ils sont nombreux -, l’économie américaine est toujours dans une meilleure position que la plupart de ses pairs industrialisés avancés. L’inflation intérieure tend à être supérieure à celle de l’Europe à un moment où les attentes en matière de croissance mondiale sont réduites à l’unisson. Cela signifie que le dollar américain devrait surperformer l'euro à court terme.

Il en va de même pour la livre sterling, une monnaie qui fait face à une dévaluation systémique depuis que le Royaume-Uni a voté en faveur de la sortie de l'Union européenne (UE) il y a plus de trois ans. Bien que le retard sur le Brexit continue d’être retardé, l’UE a récemment approuvé la demande du Royaume-Uni de prolonger d’une période de trois mois le 31 janvier 2020.

Selon Bank of America, le dollar devrait se renforcer contre la plupart des devises autres que le yen pour le reste de 2019. Bien que la banque estime que le dollar est surévalué, les risques macroéconomiques mondiaux devraient le maintenir en hausse.

Alors que les multiples baisses de taux de la Fed ne sont généralement pas de bon augure pour le billet vert, les banques centrales du monde entier jouent avec la politique monétaire de manière moins conventionnelle, selon le gestionnaire de portefeuille Scott Kimball.

Dans une interview avec Bloomberg, Kimball a déclaré:

Les banques centrales jouent avec la politique de manière atypique et, au milieu de cela, tout le monde se précipite vers la liquidité… Les taux négatifs à l'étranger et les devises faibles à l'étranger continueront de pousser les gens à des taux positifs et à de fortes opportunités. Nous ne voyons rien qui puisse décourager le dollar, même en ces temps inhabituels. "

Le manque de liquidités auquel Kimball a échappé se fait sentir sur le marché des pensions livrées au jour le jour, où des pénuries massives en dollars incitent la Fed à injecter des centaines de milliards de dollars depuis la mi-septembre.

Encore une fois, le dollar semble être la chemise la plus propre du panier sale des monnaies fiduciaires – du moins, pour le moment.

Dollar Rally Pause

L'indice du dollar américain (DXY), qui suit la performance du billet vert par rapport à un panier de six devises, a légèrement fléchi mardi.

L’indice en dollars américains est en mode de récupération depuis deux semaines. | Graphique: Bloomberg

Le DXY a culminé à 97,93, son plus haut niveau en près de deux semaines, avant d’inverser les gains plus tard dans la séance. Il était en baisse de 0,1% à 97,68, selon Bloomberg. Le billet de banque a rebondi de 1,4% depuis le 18 octobre, alors qu'il était tombé à son plus bas niveau en trois mois. Le renversement brutal est survenu environ trois semaines après que DXY a atteint de nouveaux sommets en deux ans.

Les marchés des changes pourraient connaître beaucoup de volatilité mercredi, alors que la Réserve fédérale a annoncé sa dernière décision politique. Les prix à terme du Fed Fund impliquent une probabilité de réduction des taux de 97,3% mercredi, selon le groupe CME.

Cet article a été édité par Josiah Wilmoth.

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *