Les attentes sont faibles, selon un stratège boursier, il est temps d'acheter

Le recul est de 20/20, mais un observateur des marchés boursiers est prêt à prédire que les actions ne sont pas surachetées. Tony Dwyer, stratège en chef du marché chez Canaccord Genuity suggère que les attentes économiques sont trop faibles, ce qui donne l’impression que les conditions sont pires qu’elles ne le sont.

Par exemple, si vous examinez des indicateurs tels que le rythme de croissance de l'industrie manufacturière dans le monde, tout récemment en Allemagne, la situation semble assez sombre. Si mauvais, en fait, qu'une autre récession pourrait être à l'horizon.

Pas si vite, dit Dwyer.

Dans cet environnement, la politique monétaire est mûre pour un assouplissement et non pour un resserrement, ce qui est la recette dont les actions ont besoin pour une reprise soutenue. En dépit de l’incertitude, M. Dwyer a déclaré que les investisseurs ne devraient pas craindre que le marché "devienne plus avancé que lui-même". Au lieu de cela, soyez opportuniste et utilisez le contexte économique pour acheter des actions.

Il commente:

Utilisez la faiblesse comme avantage jusqu’à ce que vous identifiiez, par le biais des marchés du crédit, une récession imminente… Rien n’indique que nous sommes au bord du précipice de cet énorme ralentissement économique. Nous pensons que vous voulez acheter les faiblesses au fur et à mesure, et cela va venir. "

Marché haussier ou baissier?

Jusqu'à la semaine dernière, les actions étaient à la baisse au premier trimestre de 2019 et la ligne de démarcation entre un marché haussier et baissier était floue. La faiblesse future des prix est attendue en fonction du contexte de valorisation actuel. En conséquence, lorsque la saison des résultats commencera le mois prochain, les investisseurs sont prêts à ce que les sociétés américaines publient leur premier «trimestre négatif» depuis 2016.

Une grande partie de cette somme a déjà été prise en compte dans les cours boursiers. Ce qui n’est pas reflété, ce sont les améliorations de l’économie mondiale et la stabilité de l’économie américaine prévues pour le second semestre de cette année. Cela fera toute la différence. Il déclare:

L’orientation est ce que tout le monde cherchera.

L'histoire est le meilleur professeur

En tant que stratège du marché, il incombe à Dwyer d’identifier des parallèles historiques dans l’économie. Il revient sur la fin de l’année 2017 et le début de 2018, lorsque les conditions et les attentes du marché ont été juxtaposées au scénario actuel. Les attentes en matière de croissance étaient élevées, alimentant l’optimisme qui a permis à l’économie mondiale de surpasser ces attentes. Avec le recul, Dwyer a déclaré que la situation était trop belle pour être vraie et que le moment était venu de vendre des actions.

Avance rapide dans l’économie actuelle, et «peut-être que les choses sont un peu aussi mauvais maintenant ", at-il dit, soulignant les données de fabrication, auquel cas c’est le moment idéal pour acheter. Une différence essentielle entre hier et aujourd'hui était que la Fed était agressive en 2018 dans le but de calmer une économie surchauffée, ce qui, selon Dwyer, n'est «pas le cas aujourd'hui».

Dwyer commente que tant qu’une récession n’est pas imminente, le marché est probablement bien placé et qu’il s’agit peut-être du bon moment pour acheter. | Source: Shutterstock

Il revient à 1995 lorsque, après avoir relevé les taux au début de l’année, la Fed a procédé à une réduction des taux cet été-là pour éviter d’inverser la courbe et encourager les prêts bancaires. À l'époque, le marché boursier était déjà en hausse de 15% avant que les responsables de la Fed réduisent leurs taux. Une fois qu’ils l’ont fait, les actions ont progressé de 20%. L’économie d’aujourd’hui a des conditions similaires, la tendance étant récemment passée de la hausse des taux aux prévisions de réduction des taux.

Dwyer dit qu’il est important d’examiner l’histoire. Tant qu’il n’y aura pas de récession, ce qui, selon Dwyer, n’est pas envisagé, l’économie semble suivre une trajectoire similaire. Aujourd'hui, tous les indices boursiers affichent des gains de plus de 1%.

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