L'introduction en bourse de WeWork atteindra zéro après la première récession

Par CCN Markets: Il y a une chanson qui dit: "l'un est le chiffre le plus solitaire". En fait, zéro est le chiffre le plus solitaire, surtout lorsqu'il est précédé d'un signe dollar. Et 0 $ correspondra au stock de WeWork après les prochaines crises, mais ne comptez pas sur qui que ce soit pour vous le dire.

Donc, évitez l'introduction en bourse de WeWork.

Le modèle économique de notre société est voué à l'échec

WeWork, ou The We Company, comme on l'appelle officiellement, mourra parce que son modèle commercial ne fonctionne que dans les bonnes périodes économiques.

WeWork loue un certain nombre d'étages dans un bâtiment. Il les configure ensuite pour qu'ils soient beaux et jolies avec de nombreux équipements haut de gamme, puis loue des espaces de travail partagés ou des bureaux individuels à un tarif avantageux.

C’est comme une entreprise de micro-temps partagé. Pourtant, en ciblant le marché du luxe, avec à peu près un tiers des locataires, les entreprises et les consommateurs, la question est de savoir ce qu'il advient des tarifs de location en période de récession.

La demande va crater et nous allons donc travailler

Ed Butowsky, associé directeur chez Chapwood Capital Investment Management, répond à cette question pour CCN:

«La demande va baisser, ce qui fera baisser les loyers. WeWork devra encore faire face à ses propres baux, pour lesquels il a contracté des emprunts, et la faillite pourrait devenir un risque réel. ”

Cet effet en cascade a été vu auparavant. Une analogie parfaite se présente sous la forme de l’hôtellerie au cours de la dernière récession.

Les hôtels fonctionnent presque exactement de la même façon que WeWork, mais au lieu de louer des chambres, les hôtels contractent des hypothèques sur la propriété. Ils paient les hypothèques avec les flux de trésorerie des clients qui louent des chambres.

Lorsque la récession a frappé, les voyages ont ralenti. L'occupation est tombée. Les prix des chambres ont diminué. Un certain nombre de sociétés hôtelières ont fait défaut sur leurs hypothèques.

La même chose va arriver à WeWork.

Mais attendez, ça devient encore pire.

WeWork perd déjà 2 milliards de dollars par an

Bien que le chiffre d’affaires de la société ait fortement augmenté, ses dépenses ont également augmenté. Les pertes opérationnelles à elles seules s'élevaient à 1,7 milliard de dollars l'an dernier. C'est avant le service de la dette de 237 millions de dollars sur tous ses prêts.

En conséquence, WeWork procède à un PAPE avec une perte nette de 1,93 milliard de dollars l’an dernier.

Quel idiot veut acheter des actions dans une entreprise qui subit déjà des pertes énormes qui dépassent même celles d’Uber et qui ont dépensé 177 millions de dollars en espèces l’an dernier?

La seule personne qui gagne de l'argent est le propriétaire de WeWork.

Comme le dit Butowsky, «une possible récession pourrait être imminente. Vous devez faire très attention aux entreprises qui supportent ce type de risque. "

Cet article est protégé par les lois sur le droit d'auteur et appartient à CCN Markets.

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *