Tout ce que vous devez savoir sur les prêts DeFi – La série DeFi

Les prêts sont devenus l’un des cas d’utilisation les plus populaires et les plus pratiques dans le secteur des produits financiers alimentés par la blockchain connus sous le nom de finance décentralisée (DeFi). La capacité d’emprunter des actifs adossés à la valeur sans intermédiaire, dites-vous?

Cela en fait partie, mais il y a plus dans l’histoire.

Alors, qu’est-ce que le prêt décentralisé, en quoi diffère-t-il du prêt traditionnel et quelles sont les perspectives pour cette catégorie relativement naissante de produits financiers?

Qu’est-ce que le prêt décentralisé?

Les mécanismes des prêts décentralisés sont fondamentalement très similaires aux prêts traditionnels:

  • Une personne prête des actifs, en échange de paiements d’intérêts (et dans certains cas, de récompenses supplémentaires)
  • Une autre personne emprunte des actifs, payant des intérêts pour le droit à un financement instantané

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Plutôt que des dollars, cependant, les prêts décentralisés reposent sur la crypto-monnaie comme moyen d’échange. Diverses plates-formes existent par lesquelles les utilisateurs peuvent s’engager dans des transactions liées aux prêts (nous en parlerons plus tard).

Les contrats intelligents sont les mécanismes qui facilitent les prêts décentralisés. Ces contrats sont des protocoles auto-exécutables qui peuvent avoir plusieurs fonctions (distribuer les paiements d’intérêts, édicter des taux d’intérêt variables et mettre en œuvre d’autres conditions d’un prêt, par exemple).

Ces contrats sont impartiaux, incapables en eux-mêmes de motifs néfastes ou de tactiques de mauvaise foi, et permettent à tous les participants à une opération de prêt de voir précisément où ils en sont à un moment donné. En d’autres termes, ce ne sont pas des banques.

Quels sont les avantages des prêts décentralisés?

L’investissement dans les plates-formes de prêt décentralisées a absolument explosé en 2020, mais pourquoi?

La méfiance généralisée à l’égard des institutions financières traditionnelles peut jouer un grand rôle dans la tendance haussière à l’égard des prêts DeFi. CNBC explique comment la génération Y en particulier a fait preuve de méfiance envers les banques traditionnelles, citant la Grande Récession parmi les raisons du scepticisme.

Avec les banques tenues de conserver 0% des dépôts des clients en main, par la Fed, il semble que la volonté d’essayer des produits financiers non traditionnels soit généralisée. Considérez les avantages proposés des prêts décentralisés:

  • Plutôt que d’avoir une institution financière avec des antécédents irréguliers impliqués dans votre transaction financière, les prêts DeFi permettent à un contrat intelligent d’exécuter la transaction.
  • Pour les prêteurs, les taux d’intérêt sur certaines plateformes de prêt DeFi peuvent largement dépasser les rendements d’autres alternatives d’investissement centralisées
  • Plutôt qu’une grande banque sans visage récoltant les fruits des prêts, les prêts DeFi offrent une expérience peer-to-peer
  • Moins d’obstacles à l’obtention d’un prêt que ceux présents dans les processus de prêt traditionnels (si vous disposez de la garantie cryptographique nécessaire, vous pourrez généralement obtenir le prêt que vous recherchez)

Du point de vue des investisseurs, l’emprunt de crypto-monnaie peut éviter d’avoir à vendre des participations existantes dans la crypto, ce qui peut entraîner des frais et des coûts d’opportunité. Sur la base de l’injection massive de capitaux dans les plates-formes de prêt DeFi au cours des seuls derniers mois, il est clair que les avantages des prêts décentralisés ont un attrait légitime.

Quel est l’état actuel des prêts décentralisés?

La liste DeFi de DeFi Pulse met en lumière 12 plates-formes de prêt décentralisées distinctes. La quantité d’actifs numériques immobilisés dans des plates-formes de prêt décentralisées est considérable, les principales plates-formes Compound, Maker et Aave représentant collectivement plus de 3 milliards de dollars d’actifs numériques à elles seules. DeFi Pulse conserve un compte courant des actifs «verrouillés» de l’ensemble du secteur des prêts DeFi.

3 milliards de dollars et le changement est à noter, et devient encore plus accrocheur si l’on considère que les marchés des prêts DeFi ont connu une infusion massive de capitaux en 2020. Pourtant, les produits décentralisés de prêt et d’emprunt semblent modestes par rapport aux prêts traditionnels. Dettes de consommation en cours émises via des sources centralisées est plus de 13 billions de dollars.

Le fossé important entre les plates-formes de prêt DeFi et les institutions de prêt traditionnelles est informatif, mais en dit peu sur la viabilité à long terme des prêts DeFi. L’avance qu’ont les institutions financières établies sur les alternatives décentralisées (2016 a engendré les premières plateformes de prêt DeFi) doit être pris en compte lors des comparaisons.

Les plates-formes de prêt DeFi doivent être évaluées selon leurs propres mérites, plutôt que par comparaison avec des alternatives centralisées. Dans cette optique, les prêts décentralisés sont un produit sur lequel les investisseurs sont très optimistes.

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Certains ont observé Transition des prêts DeFi de «niche» à «grand public» (injecter des milliards de capitaux en quelques mois aura cet effet). Le mariage de facto entre la blockchain Ethereum et les produits de prêt DeFi sert de modèle, et à ce stade, les prêts DeFi sont bien établis en tant que force sur les marchés financiers projetés dans un avenir proche et lointain.

Comment les régulateurs voient-ils les prêts décentralisés?

S’il existe une menace potentielle pour les prêts DeFi, c’est la même préoccupation qui assombrit le secteur de la cryptographie plus largement: la réglementation.

Publications telles que Reuters ont jeté des termes comme «roue libre» pour décrire l’état des prêts cryptographiques. Ces types de termes, d’une manière générale, sont ceux qui ont tendance à attirer l’attention des régulateurs.

Avec sa popularité massive et croissante à hauteur de milliards de dollars investis, il ne fait aucun doute que des conversations sur les prêts DeFi ont déjà eu lieu dans les bureaux de la Securities and Exchange Commission (SEC). Mais une question reste sans réponse: comment, exactement, la SEC traitera-t-elle les plateformes de prêt DeFi?

On craint que ces plates-formes reçoivent un traitement similaire à celui des offres initiales de pièces de monnaie (ICO). En 2018, les ICO sont devenus liés à des expressions peu recommandables telles que «fraude en valeurs mobilières» et «conspiration» lorsque la SEC a intenté une action en justice contre plusieurs entreprises de cryptographie. La prise de CNBC sur le message de la SEC: «les nouveaux produits financiers numériques doivent suivre les règles traditionnelles sur les valeurs mobilières».

Si cela s’avère être le cas avec les plates-formes de prêt DeFi, alors il peut arriver un moment où les régulateurs commencent à appliquer les «règles traditionnelles sur les valeurs mobilières» auxquelles les produits de prêt décentralisés peuvent ou non être soumis.

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