Une banque allemande prédit que Bitcoin atteindra 90 000 USD après avoir été divisé par deux, en l'appelant "argent ultra-dur"

Bayern LB, l’une des plus grandes banques allemandes, a publié un rapport favorable à la supériorité de l’or sur le bitcoin, prévoyant un prix de 90 000 dollars par BTC après la réduction de moitié du bitcoin en 2020.

Dans un rapport intitulé "Le bitcoin dépasse-t-il l'or?", Les chercheurs de la banque ont exploré les ratios stocks / flux de l'or et du bitcoin, en particulier en ce qui concerne l'impact de la réduction de l'offre sur la valeur des actifs.

Le modèle Stock-to-Flow

Un ratio stock-flux (SF) est une méthode analytique couramment utilisée dans les produits de base, tels que l’or et l’argent, pour déterminer la rareté – ou comme le disent les chercheurs, la «dureté» – d’un actif en fonction de son offre en circulation ( stock) et la production annuelle (flux). Essentiellement, plus le SF d'un actif est élevé, plus il est réputé avoir de la valeur. Le rapport note que lorsque cette analyse est appliquée au bitcoin, une "forte corrélation" apparaît entre le prix du marché et son taux d'inflation.

Ceci réaffirme les analyses de différents promoteurs de la crypto, dont Saifedean Ammous, l’auteur de Bitemoin Standard, ainsi que de PlanB, un analyste dont les travaux sur le ratio stocks / flux de Bitcoin ont créé un quasi-précédent.

En fait, le Bayern LB a attribué leurs conclusions à la fois à Ammous ’et à PlanB, devenant tellement obligés de se sentir obligés de tester eux-mêmes la méthode:

Bayern LB attribue ses conclusions à PlanB et à Safidean Ammous. | Source: Twitter

L'offre et la demande

Selon les chercheurs, une des raisons pour lesquelles l’or a été si demandé depuis si longtemps est sa rareté. Tout comme le bitcoin, l’or ne peut être augmenté de façon fantaisiste; de plus, l'or produit une production annuelle relativement limitée et dispose déjà d'une base d'approvisionnement substantielle. Ces deux attributs rendent le métal jaune relativement insensible à la dilution, ce qui lui confère la valeur actuelle la plus élevée en SF de tous les produits.

Fait intéressant, le rapport suggère également que SF agit en tant que juge attesté de l'utilité monétaire:

Le ratio stocks / flux sert également de critère de qualité pour les produits monétaires. Historiquement, il a toujours été le produit avec le ratio stock / flux le plus élevé à ce stade, qui a été utilisé en tant que monnaie parce que cela permettait le meilleur transfert de valeur au fil du temps.

Sur les talons d'or

Alors, qu'est-ce que tout cela a à voir avec Bitcoin? Bien, pour comprendre que nous devons d’abord regarder vers le bitcoin de 2020 en deux.

Lors de la création de bitcoin, Satoshi Nakamoto a imposé une politique quasi monétaire pour s'assurer que son offre en circulation était limitée et que l'inflation était maîtrisée. Cette méthode incluait l'obligation de diviser par deux la moitié de la récompense minière pour chaque 210 000 blocs extraits, environ tous les quatre ans, jusqu'à ce que tous les blocs soient extraits.

La prochaine réduction de moitié de la récompense de bloc arrivera vers mai 2020, puis l’offre annuelle de Bitcoin diminuera de moitié pour ne générer que 6,25 BTC par bloc extrait. Cela a essentiellement le même impact que de doubler la SF de Bitcoin. En tant que tels, les chercheurs ont qualifié la mise en œuvre par Nakmoto de la réduction de moitié d'un «coup de génie».

"Bitcoin réussira probablement déjà à atteindre un ratio stock / flux similaire à celui de l'or l'année prochaine"

Les ratios SF de bitcoin, d'or, d'argent, de platine et de palladium parallèlement à la capitalisation boursière, | Source: BayernLB

Le graphique indique les ratios de SF entre bitcoin, or, argent, platine et palladium le long de l'axe des y, avec une capitalisation boursière le long de l'axe des x. Les chercheurs soulignent en particulier la corrélation étroite entre l’historique des prix du bitcoin et l’augmentation du SF:

En conséquence, le rapport suggère que le ratio FS de Bitcoin passera d’un ratio actuel de 25,8 à environ 53 postes après avoir été divisé par deux, ce qui le rapprocherait de celui de l’or à 58.

«Si le ratio stocks / flux de Bitcoin de mai 2020 est pris en compte dans le modèle, un prix vertigineux d'environ 90 000 USD apparaît. Cela impliquerait que l'effet de réduction de moitié à venir n'a pratiquement pas été intégré dans le prix actuel de Bitcoin d'environ 8 000 USD (la valeur actuelle du modèle est d'environ 7 500 USD). "

Le rapport conclut en soulignant que même le modèle statistique le plus méticuleux peut «échouer lamentablement pour tenter de prédire l'avenir». Cependant, comme le notent les chercheurs, le véritable test sera la réduction de moitié de 2020.

Dernière modification (UTC): 1 octobre 2019 17h24

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